นายอภิชาติ ผู้บรรเจิดกุล ผู้อำนวยการอาวุโส สายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด เปิดเผยว่า ภาพรวมการประกาศงบไตรมาส 2/2563 ของบริษัทจดทะเบียนไทยจำนวน 601 บริษัท จากทั้งหมด 621 บริษัท คิดเป็นมูลค่าตลาดกว่า 98% ของทั้งตลาดโดยรวม (นับเฉพาะตลาด SET ไม่รวมตลาด mai) มีกำไรสุทธิรวม 1.17 แสนล้านบาท ตามข้อมูล ณ วันที่ 17 สิงหาคม 2563 แม้ทรุดตัวแรง -46% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า จากผลกระทบไวรัสโควิด-19 แต่เริ่มฟื้นตัว 35% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และยังเป็นไปตามคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในตลาด มีสาเหตุจากกลุ่ม ENERG และ PETRO พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ และมีรายการพิเศษในกลุ่ม ICT และ CONMAT
นายอภิชาติ กล่าวว่า นักวิเคราะห์ในตลาดยังคงปรับแนวโน้มประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียนไทยลงอย่างต่อเนื่อง โดยนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมประมาณการกำไรปีนี้ถูกปรับลง มาอยู่ที่ 58.9 บาท หรือลดลง 3.6% และกำไรปีหน้าถูกปรับลงมาอยู่ที่ 76.4 บาท หรือลดลง 4.9% ซึ่งเป็นการปรับลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 8 ติดต่อกัน ดังนั้น บล.ทิสโก้จึงมองว่า หลังจากนี้ดัชนีหุ้นไทยคงปรับตัวขึ้นได้ลำบาก ตราบใดที่ประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียนในตลาดยังมีแนวโน้มปรับตัวลดลงอยู่
“สาเหตุที่ บล.ทิสโก้มองว่า หลังจากนี้ตลาดหุ้นไทยคงปรับตัวขึ้นได้ยาก เป็นเพราะหากกำไรบริษัทจดทะเบียนยังถูกปรับลดลง ระดับการประเมินมูลค่าหุ้นไทยก็จะยิ่งแพงขึ้น โดยปัจจุบันคิดเป็นค่าเฉลี่ยอัตราราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Fwd. PER) ปีนี้ และปีหน้าอยู่ที่ 22.5 เท่า และ 17.4 เท่า ตามลำดับ ถือว่าสูงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยที่อยู่ประมาณ 15-16 เท่า ดังนั้น ผลพวงจากการปรับประมาณการกำไรตลาดลง บล.ทิสโก้จึงได้ปรับลดเป้าหมายดัชนีหุ้นไทยสิ้นปีนี้ลงจาก 1,440 จุด เป็น 1,400 จุด และปรับเป้าหมายดัชนีหุ้นไทยปีหน้าลงจาก 1,580 จุด เป็น 1,535 จุด และหากเทียบกับระดับดัชนี ณ ปัจจุบัน จะคิดเป็นโอกาสการปรับขึ้น (Upside) ในปีนี้ค่อนข้างจำกัดที่ 5% และปีหน้าที่ประมาณ 15%” นายอภิชาติกล่าว
นายอภิชาต กล่าวอีกว่า นอกจากประเด็นผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่ลดลงแล้ว ตลาดหุ้นไทยยังมีแรงกดดันจากสถานการณ์การเมืองไทย ที่ส่อแววกลับมาวุ่นวายอีกครั้ง หลังมีการชุมนุมทางการเมืองเกิดขึ้น ซึ่งหัวใจการชุมนุมครั้งนี้อยู่ที่การแก้ไขรัฐธรรมนูญ ที่คงไม่สามารถตกผลึกได้ภายในระยะเวลาอันสั้น ทำให้การชุมนุมมีแนวโน้มยืดเยื้อและอาจถูกยกระดับขึ้นในอนาคต โดยสิ่งที่น่าเป็นห่วงคือพัฒนาการด้านการชุมนุม ที่อาจขยายวงกว้างมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการยกเลิกใช้พ.ร.ก.ฉุกเฉินฯ ทั้งนี้ ปัจจัยด้านการเมืองและผลประกอบการจดทะเบียนที่ลดลงจะกดดันตลาดหุ้นไทยให้มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในทิศทางแย่กว่าตลาดหุ้นโลกต่อไป สอดคล้องกับข้อมูลความเคลื่อนไหวดัชนีหุ้นไทยในอดีตช่วงที่มีม็อบ 3 ครั้งล่าสุด ได้แก่ ม็อบพันธมิตรฯ ม็อบนปช. และม็อบกปปส. หุ้นไทยมักจะปรับตัวลงเฉลี่ยเกือบ -3% สวนทางกับตลาดหุ้นโลกในช่วงเวลาเดียวกันที่ปรับตัวขึ้นเฉลี่ย 2% โดยผลตอบแทนของดัชนีหุ้นไทยจะผันแปรไปตามระยะเวลาที่มีม็อบ
นอกจากนี้จากการศึกษาความเคลื่อนไหวราคาหุ้นแบบเจาะเป็นรายกลุ่มอุตสาหกรรมพบว่า กลุ่มที่ปรับขึ้นมากกว่าตลาดทุกครั้งในช่วงที่มีม็อบ คือ กลุ่ม AGRI (ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย +14.2%), ETRON (+9.3%), COMM (+9.3%), HOME (+7.0%) และ FOOD (+6.6%) ขณะกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนที่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับตลาด (Underperform) ทุกครั้งในช่วงที่ม็อบ คือ ICT (ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย -14.1%), PROP (-8.2%) และ MEDIA (-7.7%) ทั้งนี้ ท่ามกลางประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียนที่มีแนวโน้มปรับตัวลดลง และการชุมนุมทางการเมือง บล.ทิสโก้จึงมองว่าตลาดหุ้นไทยหลังจากนี้จะไปต่อได้ลำบาก โดยคาดว่าดัชนีหุ้นไทยในระยะสั้นจะแกว่งตัวในกรอบ 1,300-1,350 จุด สำหรับสไตล์การลงทุนแบบเก็งกำไรระยะสั้น แนะนำให้นักลงทุนเลือกลงทุนรายตัว (Selective Buy) แบบจำกัดวงเงิน ลงซื้อ-ขึ้นขาย ภายใต้ดัชนีหุ้นไทยในกรอบ 1,300-1,350 จุด
โดยธีมหุ้นที่น่าสนใจในระยะสั้น คือ 1. หุ้นที่เห็นสัญญาณตลาดปรับประมาณการกำไรขึ้นในระยะสั้น 2. หุ้นที่งบ Q2 เป็นจุดต่ำสุด แนวโน้มครึ่งปีหลังฟื้นตัวต่อเนื่องและปีหน้าจะกลับมาโตกว่าช่วงก่อน COVID-19 และ 3. หุ้นแนวโน้มกำไรครึ่งปีหลังยังดีต่อเนื่องจากครึ่งปีแรก สำหรับสไตล์การลงทุนแบบระยะกลาง-ยาว แนะนำหาจังหวะสะสมช่วงอ่อนตัว ธีมหุ้นที่น่าสนใจ 1. กลุ่มอุตสาหกรรมที่มักแข็งแกร่งกว่าตลาดในช่วงการเมืองร้อน 2. หุ้นฟื้นฟูเศรษฐกิจ-สังคม 4 แสนล้านบาท และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 3. หุ้นปันผลดี 4. หุ้นรอลุ้นวัคซีน ฟื้นตัวจากฐานราคาและกำไรที่ต่ำ
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
‘อาเซียน’ ทึ่ง ‘นายกฯอิ๊งค์’ ผู้นำอายุน้อยที่สุด สภาพสตรีคนเดียว ในเวที ประชุมอาเซียน
คนตกสีที่อยู่อีกฝั่งหนึ่ง : ช้างตายทั้งตัว กับสองขั้วแห่งอุดมคติและทางปฏิบัติ
โพลชี้ คะแนนนิยม ‘แฮร์ริส’ นำ ‘ทรัมป์’ ลดลง แต่เชื่อมือทรัมป์เรื่องเศรษฐกิจ
สืบนครบาล รวบ เสี่ยมีน ตำนานไฮโซเก๊ ล่าสุดผันตัวขายประมูลทะเบียนรถเลขสวย
