บล.ทิสโก้ ฟันธงหุ้นไทยไตรมาส 1/67 ไม่ติดลบ แม้เปิดเดือนแรกปีมังกรผลตอบแทนหด 3%
เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ นายอภิชาติ ผู้บเรรรเจิดกุล ผู้อำนวยการอาวุโส สายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด เปิดเผยว่า ตลาดหุ้นทั่วโลกออกตัวปี 2567 ค่อนข้างดี โดยในเดือนมกราคมที่ผ่านมาดัชนี MSCI World ปรับตัวขึ้นอีกเกือบ 2% ต่อเนื่องจากปี 2566 ที่ปรับตัวขึ้นไปแล้ว 20% นำโดยตลาดหุ้นประเทศที่พัฒนาแล้ว (DM) ได้รับปัจจัยเชิงบวกจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดีกว่าคาด แต่ตลาดหุ้นไทยเริ่มต้นปีนี้ไม่สู้ดี ให้ผลตอบแทนติดลบประมาณ 3% จากตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (จีดีพี) ในปี 2566 อาจโตต่ำกว่าคาด และจีดีพีปี 2567 อาจเติบโตต่ำกว่าคาดค่ากลางของตลาดที่คาดการณ์ที่โต 3.5% โดยระดับราคาหุ้นไทยในปัจจุบันที่คิดเป็นอัตราราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 14.7 เท่า และ อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (PBV) ที่ 1.3 เท่า จากค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 17 เท่า และ 1.7 เท่า ตามลำดับ
บล.ทิสโก้จึงมองว่า ดัชนีหุ้นไทยในปัจจุบันซึมซับปัจจัยลบไปพอสมควรแล้ว และยังลุ้นดีดตัวขึ้น (รีบาวด์) ได้ในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้า หากไม่ได้เป็นวิกฤตเศรษฐกิจ อาทิ วิกฤตต้มยำกุ้งปี 2540 และวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ปี 2551 ตลาดหุ้นไทยไม่เคยให้ผลตอบแทนติดลบ 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยให้กรอบดัชนีหุ้นไทยที่ 1,350-1,400 จุด ในการเทรดดิ้งระยะสั้นและเน้นการตั้งรับเป็นหลัก
“ตลาดหุ้นไทยได้รับผลลบจากกำไรไตรมาส 4/2566 ของกลุ่มแบงก์ที่ออกมาอ่อนแอต่ำกว่าที่บล.ทิสโก้และตลาดคาดประมาณ 14-15% ผสานกับหุ้นนอกกลุ่มแบงก์ (Non-BANK) ที่รายงานผลประกอบการออกมาเร็วอย่าง SCC และ SCGP ก็ออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้ประมาณการกำไรของตลาดมีแนวโน้มถูกปรับลงต่อ แต่ยังให้น้ำหนักน้อยที่ดัชนีหุ้นไทยในไตรมาสที่ 1/2567 จะติดลบ สอดรับกับข้อมูลสถิติในอดีตที่ตลาดหุ้นไทยมักปรับตัวขึ้นในไตรมาส 1 ของทุกปี โดยนับตั้งแต่ปี 2553 เป็นต้นมามีโอกาสสูงเกือบ 90% และให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ยบวก 2.9% โดยเฉพาะในเดือนกุมภาพันธ์มีโอกาสปรับขึ้นสูงถึงเกือบ 80%” นายอภิชาติ กล่าว
นายอภิชาติ กล่าวว่า ท่ามกลางภาวะตลาดหุ้นไทยที่ยังผันผวน ในเชิงกลยุทธ์มองหุ้นปันผลเป็นทางเลือกลงทุนที่น่าสนใจในช่วง 1-3 เดือนข้างหน้านี้ จากการศึกษาความเคลื่อนไหวราคาหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลสูงนับตั้งแต่ปี 2558 เป็นต้นมา พบว่าหุ้นปันผลมักจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าตลาด (Outperform) เสมอในช่วงเดือน กุมภาพันธ์ – เมษายนของทุกปี
โดยมีความเป็นไปได้สูงเฉลี่ยมากกว่า 70% และจะให้ผลตอบแทนโดยรวมเฉลี่ยดีกว่าตลาดบวกประมาณ 2.4% โดยมีหุ้นปันผลที่คาดจะให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีในช่วง 1-2 เดือนนี้น่าสนใจ คือ AP, DMT, ICHI และ SCB นอกจากนี้ หุ้นที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มการท่องเที่ยวไทยฟื้นตัวต่อเนื่องและไทย-จีนทำข้อตกลงฟรีวีซ่าระหว่างกันน่าจะมีแนวโน้มแข็งแกร่งกว่าตลาด ได้แก่ ERW, SISB และ SPA
