เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม สำนักข่าวเอเอฟพีรายงานว่า เศรษฐกิจฟิลิปปินส์หดตัวเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 20 ปีในช่วงไตรมาสแรกของปีนี้ ท่ามกลางเสียงเตือนว่า ภาวะเศรษฐกิจเลวร้ายที่สุดของฟิลิปปินส์ยังอาจมาไม่ถึง เนื่องจากฟิลิปปินส์ยังเผชิญผลกระทบจากวิกฤตการแพร่ระบาดใหญ่ของไวรัสโควิด-19
จากการเปิดเผยของกระทรวงวางแผนสังคมและเศรษฐกิจของฟิลิปปินส์เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ระบุว่า เดือนมกราคม-มีนาคม ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ของฟิลิปปินส์ หดตัวลง 0.2 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งแย่ที่สุดนับจากปี 1998 ที่เกิดวิกฤตการเงินในเอเชีย โดยสถานการณ์อาจเลวร้ายลงอีกในไตรมาสที่ 2 ผลจากมาตรการล็อกดาวน์เพื่อควบคุมการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาที่ทำให้เศรษฐกิจของฟิลิปปินส์ต้องหยุดชะงักไปจากการสั่งปิดภาคธุรกิจด้วย และนอกจากมาตรการปิดเมืองแล้ว เหตุภูเขาไฟตาอัลที่ปะทุขึ้นเมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา จนทำให้ต้องมีการปิดสนามบินนานาชาติในกรุงมะนิลา ก็ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของฟิลิปปินส์ด้วยเช่นกัน
โดยนายคาร์ล ชัว รักษาการรัฐมนตรีกระทรวงวางแผนสังคมและเศรษฐกิจของฟิลิปปินส์ เตือนว่า เศรษฐกิจฟิลิปปินส์ในไตรมาสที่ 2 อาจหดตัวลงอีก
ทั้งนี้ การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนเศรษฐกิจที่สำคัญของฟิลิปปินส์ ในไตรมาสแรกยังเติบโตแบบชะลอตัวอยู่ที่เพียงแค่ 0.2 เปอร์เซ็นต์ ผลจากห้างสรรพสินค้าและร้านค้าต่างๆ ต้องปิดให้บริการจากมาตรการล็อกดาวน์ที่บังคับใช้ในหลายพื้นที่ของฟิลิปปินส์มาตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม และอาจจะยังคงอยู่ต่อไปจนถึงอย่างน้อยกลางเดือนพฤษภาคมเพื่อต่อสู้กับโรคโควิด-19
