ศก. ญี่ปุ่นไตรมาส 2 โตช้ากว่าคาด ใช้จ่ายครัวเรือน-ลงทุน อ่อนแอ
เศรษฐกิจญี่ปุ่นขยายตัวในอัตราที่ชะลอลงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่ 2 ระหว่างเดือนเมษายน-มิถุนายน เนื่องจากการใช้จ่ายของภาคครัวเรือนและการลงทุนของภาคธุรกิจซบเซา โดยนักวิเคราะห์มองว่าสาเหตุส่วนใหญ่เป็นปัจจัยชั่วคราว ขณะที่สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ
ข้อมูลของรัฐบาลญี่ปุ่นที่เปิดเผยเมื่อวันที่ 17 สิงหาคม ระบุว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) เพิ่มขึ้น 1.1% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.0% จากผลสำรวจของรอยเตอร์ และต่ำกว่าการขยายตัวที่ 1.9% ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งมีการปรับเพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิม
แม้ข้อมูลจะแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและค่าเงินเยนที่อ่อนค่ากำลัง ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเติบโต แต่นักวิเคราะห์ระบุว่า ปัจจัยที่ฉุดรั้งเศรษฐกิจส่วนใหญ่เป็นปัจจัยชั่วคราว และแรงส่งของเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่งน่าจะทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ยังคงจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้
คาซึทากะ มาเอดะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัยเมจิ ยาสุดะ กล่าวว่า การเติบโตยังคงเป็นบวก แต่รายละเอียดตัวเลขค่อนข้างอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผลลัพธ์ที่น่าผิดหวังนี้น่าจะเกิดจากปัจจัยชั่วคราว เขาจึงไม่คิดว่าข้อมูลล่าสุดจะบ่งชี้ถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจในอนาคต หรือส่งผลกระทบต่อช่วงเวลาที่ BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ซึ่งขณะนี้ตลาดโดยทั่วไปคาดว่า BOJ อาจขึ้นดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนกันยายน
เมื่อคำนวณเป็นการเติบโตจากไตรมาสก่อนหน้า เศรษฐกิจญี่ปุ่นขยายตัว 0.3% ต่ำกว่าค่ากลางที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.5%
การใช้จ่ายภาคเอกชนถือเป็นตัวเลขที่น่าผิดหวังมากที่สุด โดยลดลง 0.02% เมื่อเทียบกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5% และถือเป็นการลดลงครั้งแรกในรอบ 8 ไตรมาส
แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงด้านนโยบายและกฎระเบียบจะช่วยกระตุ้นความต้องการสินค้าคงทนบางประเภทเป็นการชั่วคราว เช่น รถยนต์และเครื่องปรับอากาศ แต่ผลกระทบจากมาตรการเรียนฟรี และการปรับขึ้นราคาบุหรี่กลับส่งผลกดดันต่อการบริโภคโดยรวม ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของผลผลิตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่น
แนวโน้มการบริโภคและค่าจ้างถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ BOJ จับตามองเพื่อประเมินความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ และใช้ประกอบการตัดสินใจว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่
การใช้จ่ายด้านทุน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของอุปสงค์ภาคเอกชน ลดลง 1.2% ในไตรมาส 2 เมื่อเทียบกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4%
นักวิเคราะห์ระบุว่า การอ่อนตัวดังกล่าวมีสาเหตุจากความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นจากปัญหาห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งเชื่อมโยงกับสงครามในตะวันออกกลาง นอกจากนี้ การขายสินทรัพย์สิทธิบัตรยาขนาดใหญ่ให้แก่ต่างประเทศ ถูกนับว่าเป็นการลดลงของการใช้จ่ายด้านทุน แต่ก็นับเป็นการเพิ่มขึ้นของการส่งออกบริการด้านการวิจัยและพัฒนา
มิโนรุ คิอูจิ รัฐมนตรีกระทรวงเศรษฐกิจของญี่ปุ่น กล่าวว่า เศรษฐกิจยังคงอยู่บนเส้นทางการฟื้นตัวในระดับปานกลาง โดยการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกช่วยชดเชยความอ่อนแอของอุปสงค์ภายในประเทศ การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งและมาตรการสนับสนุนจากภาครัฐมีแนวโน้มช่วยให้การฟื้นตัวดำเนินต่อไป ขณะที่ผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็นสิ่งที่ต้องเฝ้าระวัง
โยชิกิ ชินเคะ นักเศรษฐศาสตร์บริหารอาวุโสจากสถาบันวิจัยไดอิจิ ไลฟ์ กล่าวว่า การอ่อนตัวของการบริโภคส่วนหนึ่งเกิดจากปัจจัยชั่วคราว ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการใช้จ่าย โดยเงินบางส่วนถูกโยกไปอยู่ในหมวดการบริโภคของภาครัฐผ่านมาตรการต่าง ๆ เช่น โครงการอาหารกลางวันฟรีในโรงเรียน ส่วนปัจจัยที่ฉุดการลงทุนด้านทุน เช่น ความไม่แน่นอนที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง กำลังคลี่คลายลง และแผนการลงทุนของภาคธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว เราสามารถกล่าวได้ว่าเศรษฐกิจยังคงมีความยืดหยุ่น แม้การเติบโตจะชะลอตัวกว่าที่คาดไว้
อุปสงค์จากต่างประเทศสุทธิ หรือผลต่างระหว่างการส่งออกกับการนำเข้า ช่วยเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจ 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการนำเข้าที่ลดลงอย่างมาก หลังเกิดการหยุดชะงักชั่วคราวของการขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
ขณะที่การส่งออกของญี่ปุ่นยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการรถยนต์ไฮบริดของญี่ปุ่นในสหรัฐที่ยังอยู่ในระดับดี รวมถึงการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AIX ทั่วโลกที่ยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งช่วยสนับสนุนการส่งออกอุปกรณ์และชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์ของญี่ปุ่น
อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์เตือนว่า ต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มสูงขึ้นและแรงกดดันด้านราคาที่สะสมอยู่ตั้งแต่ต้นน้ำของห่วงโซ่อุปทาน อาจส่งผ่านไปยังผู้บริโภคในที่สุด และกลายเป็นความเสี่ยงต่อการใช้จ่ายของประชาชนในช่วงปลายปีนี้
